Im aktuellen Immobilien-Special von dpn – Deutsche Pensions- und Investmentnachrichten sprechen Maximilian Cosack, Head of Private Assets bei HUK-COBURG Asset Management, und unser CIO Patrick Züchner über das aktuelle Marktumfeld für Real Estate Debt Investments.

Im Fokus stehen die aktuell attraktiven Einstiegsopportunitäten im europäischen Real-Estate-Debt-Markt, konservative erstrangig besicherte Finanzierungen sowie die Bedeutung disziplinierter Investmentselektion und tiefgehender Underwriting-Expertise.

Besonders freuen wir uns über das Vertrauen und die partnerschaftliche Zusammenarbeit mit HUK-COBURG Asset Management  als institutionellem Ankerinvestor unseres Fonds.

Vielen Dank an Maximilian Cosack sowie an Patrick Daum von dpn für den spannenden Austausch.

In seinem aktuellen Gastbeitrag im privat banking magazin analysiert unser CIO Patrick Züchner welche Herausforderungen auf Immobilienunternehmen zukommen und warum alternative Kapitalquellen wie Real Estate Debt Funds zunehmend an Bedeutung gewinnen.

2026 wird zu einem entscheidenden Jahr für den europäischen Immobilienmarkt: Rund 100 Milliarden Euro an Gewerbeimmobilienkrediten stehen zur Anschlussfinanzierung an, während Banken gleichzeitig deutlich restriktiver agieren.

Im Artikel geht es unter anderem um die veränderte Rolle der Banken in der Immobilienfinanzierung, steigende Anforderungen an Kapitalstruktur und Sicherheiten, warum 2026 zum „Härtetest“ für viele Bestandshalter werden könnte und welche Chancen sich für alternative Kreditgeber in einem neuen Marktumfeld ergeben.

Ein spannender Blick auf die Frage, wie sich die Immobilienfinanzierung entwickelt und welche Chancen sich für Investoren gerade jetzt bieten.

Deutsche Real-Estate-Debt-Strategien treten nach Einschätzung unseres Chief Investment Officers, Patrick Züchner, in eine neue Marktphase mit verbesserten Fundamentaldaten ein – trotz weiterhin herausfordernder Kapitalakquise und eines selektiven Wettbewerbs um risikoärmere Assets.

Im Gespräch mit Real Asset Media erläuterte er, dass Aukera von einer langjährigen Erfahrung über verschiedene Marktzyklen hinweg profitiert, auch wenn das Unternehmen selbst erst 2020 gegründet wurde.

Der Immobilienmarkt durchläuft regelmäßige Zyklen – und genau der Beginn eines neuen Zyklus bietet eine besonders spannende Gelegenheit für Investoren im Bereich Real Estate Debt. Warum?

1. Attraktive Renditen bei begrenztem Risiko: Am Anfang eines neuen Zyklus sind Finanzierungskosten oft hoch, während Eigenkapital in der Branche noch knapp ist. Dadurch können Debt-Investoren höhere Risikoprämien realisieren – bei gleichzeitig vollständig besicherter Kapitalstruktur.
2. Starke Verhandlungsposition: Projektentwickler und Immobilieninvestoren sind zu Beginn des Zyklus häufig stärker auf Fremdkapital angewiesen. Das ermöglicht Investoren, Konditionen zu ihren Gunsten auszuhandeln.
3. Früher Zugang zu Chancen: Debt-Investoren betreten den Markt früh und sichern sich Zugang zu hochwertigen Projekten, noch bevor der Markt vollständig auflebt und die Konkurrenz zunimmt.
4. Stabilität durch Sicherheit: Fremdkapitalinvestitionen (besonders in Senior Debt) bieten einen attraktiven Mix aus kalkulierbarem Risiko und stabilen Cashflows – perfekt in unsicheren Zeiten oder Marktanpassungsphasen.

Der deutsche Immobilienmarkt steht vor einer Refinanzierungslücke von 31 Mrd. Euro – klassische Banken stoßen an regulatorische Grenzen. Doch wo andere zurückweichen, entstehen Chancen: Debt Funds können nicht nur die Lücke schließen, sondern die Spielregeln neu definieren.

Dr. Patrick Züchner, CIO von Aukera, hat dazu als Branchenexperte mit Green Street News gesprochen – über moderne Finanzierungsstrategien, den Wandel im Markt und warum Debt Funds nicht nur Assets retten, sondern neues Wertpotenzial freilegen.

Den ganzen Bericht lesen Sie hier. (in Englisch)

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Politischer Wandel, fiskalische Lockerungen und erste Anzeichen für ein Markt-Tief: In Deutschland mehren sich die Signale für einen bevorstehenden Aufschwung – auch im Immobiliensektor.
Im Gespräch mit Real Estate Capital zeigt sich Dr. Patrick Züchner, CIO von Aukera, vorsichtig optimistisch. Er spricht über die Rückkehr langfristig orientierter Investoren, die Folgen politischer Entscheidungen – und warum ein kluger Umgang mit ESG-Vorgaben jetzt entscheidend ist.

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Ob Cashflow-Schwächen, Stranding-Risiken oder gestiegene Risikoprämien: Die Hürden für die Refinanzierung von Immobilienprojekten wachsen. Gleichzeitig zieht sich das klassische Bankensystem mehr und mehr zurück.

Dr. Patrick Züchner, CIO von Aukera, analysiert in der Immobilien Zeitung die vier zentralen Probleme der aktuellen Finanzierungslandschaft – und zeigt, warum alternative Kreditgeber jetzt besonders gefragt sind.

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